【交易所修改制度】

    9月中旬，交易所發文，增加了膠合板廠庫交易，從1508合約開始。廠庫交割的設立，利于交割的順利完成，也有利于避免逼倉行情的發生，這將吸引更多的現貨企業參與其中，有利于長期膠合板期貨健康運行。但制度的改變，也造成了短期投機資金的離場，使交易趨于萎縮。在成交下降的大背景下，期貨價格的運行往往呈現區間震蕩的格局。

    【產量回升但下方有成本支撐】

    今年以來，國內膠合板月度產量數據有所回升，同比和累計同比呈現增長勢頭，9月份產量達到了1500萬以上平方米，創下了今年新高。產量上升，抑制價格上行。但我們也注意到，膠合板的生產成本也在逐步提高，其中主要是木材和人力成本。

    9月份，國內原木進口均價為每立方米220.51美元，環比繼續有所回落，今年3月曾創下了歷史峰值259美元。但從同比數據看，依然保持上升勢頭，去年9月同期為204.22美元。目前從月度同比數據分析，1-9月份單月平均價格均處于歷年最高。而除了木材價格回升，人工成本的提高也是構成總成本上升的重要因素，因為膠合板行業，仍屬于勞動密集型，人力成本是其中重要一環。