在高達1.87億元的存貨余額下，東莞南興家具仍準備借IPO擴產的行為立即遭到質疑。

    近期，東莞市南興家具裝備制造股份有限公司 (以下稱“東莞南興家具”)在證監會預披露了招股文件。東莞南興家具擬深交所上市，本次擬公開發行股數不超過2734 萬股。

    東莞南興家具主要從事板式家具生產線成套設備的研發、設計、生產和銷售，是板式家具機械行業的主要企業之一。

    記者在閱讀公司招股說明書時發現，截至2013年12月31日，東莞南興家具存貨余額近1.87億元，占總資產34%，較2012年增長6009萬元，增幅為47.37%。

    對于公司面臨的存貨巨額，東莞南興家具表示，這主要系隨著公司業務規模的擴大，公司進一步加強生產零件供應和原材料備貨以及部分產品未發貨所致。同時，公司表示，若市場或公司下游客戶發生較大變動以致公司存貨銷售不暢，公司將面臨存貨減值的風險。

    對此，有媒體質疑，按照公司2013年的銷售速度測算，東莞南興家具要把存貨的產成品等全部銷售出去可能需要近半年的時間。

    據公司預披露的招股書，東莞南興家具本次發行的募集資金將主要投向“自動封邊機生產線技術改造項目”和“數控裁板鋸技術改造項目”。上述項目建成達產后，將增加自動封邊機年生產能力1200 臺和數控裁板鋸年生產能力800 臺。

    然而，上述擴產項目產品在2013年的銷售并不理想。因而，有媒體質疑，東莞南興家具現有產能規模都已經出現“滯銷”苗頭，公司又該如何消化新增產能?

    同時，公司在招股書中披露了板式家具機械行業受宏觀經濟增長、城市化進程及房地產等行業的發展影響較大。

    記者將持續關注東莞南興家具IPO過程中可能存在的其他問題。