FX168 財經報社 ( 香港 ) 訊 瘋狂的大宗商品連續飆升之后，目前似乎正在進入 " 修整期 "，不過木材價格走勢卻 " 大不同 "，截止周一已經連續六個交易日下挫，目前已經交 5 月 7 日的高位 1670 美元暴跌了超過 20% ……可謂是瞬間進入 " 熊市 "！

    zerohedge 撰文指出，如果凱投宏觀對木材價格的預測是正確的，那么情況將變得更糟。凱投宏觀大宗商品分析師 Samuel Burman 認為，木材需求可能在未來一段時間內保持良好。盡管如此，隨著供應大幅反彈，未來 18 個月美國木材價格有望大幅下跌。

    zerohedge 還在文中指出，或許，這可能只是木材價格的短暫下跌，因為正如《華爾街日報》今早報道的那樣，盡管北美的鋸木廠無法滿足需求——這導致木材價格飆升——但不要指望新的鋸木廠會出現。

    為什么？因為 " 在周期性的將原木鋸成木材的業務中，高管們說，他們滿足于在木材價格飆升時獲得大量現金，而不是競相建造新的工廠，" 通常，當大宗商品價格飛漲時，新的供應就會涌入市場，但這一次的情況并非如此。

    " 購房者和自己動手做的人，支付了超過正常價格四倍的木材，希望這種情況發生。但由于歷史上較低的借貸成本、不斷上漲的房價和政府的刺激政策，他們的資金充裕。價格不斷上漲并未影響需求。"

    business insider 也在報道中指出，通常情況下，當需求增加時，供應商會增加加工木材的工廠數量。Korn Ferry 咨詢公司顧問 Chad Hesters 對華爾街日報表示，如今許多供應商都不選擇這樣做，因為建立一家現代化木材廠需要很長時間，而且需要大量資本投資。

    Chad Hesters 在《華爾街日報》上說，"（等木材價格飆漲再去建造伐木廠）這會兒來不及了，當新工廠上線時，木材業的周期性性質可能會迅速轉變，新的投資將轉變為虧損。"

    然而，據 Deacon Lumber Company 的老板斯 Stinson Dean 說，由于木材賣空擠壓的結束，近來木材價格有所緩解。4 月底，Stinson Dean 在 "Odd Lots" 播客上告訴彭博社的 Joe Weisenthal 和 Tracy Alloway，木材價格的歷史性上漲是 " 事實上的空頭擠壓 "。

    木材價格上漲和市場緊縮迫使建筑商以任何價格購買木材，以履行對客戶的義務，這導致了木材供應短缺。據彭博社報道，Stinson Dean 說，現在這些情況已經有所緩解，木材市場有了一些喘息的空間。

    全國住宅建筑商協會 ( National Home Builders Association ) 的首席執行官 Jerry Howard 最近對 NBC 表示，如果木材價格繼續攀升，" 你將看到住宅建筑行業放緩并陷入停滯。"

    " 木材和其他建筑材料的成本問題，在某種程度上為住房市場制造了另一場潛在的完美風暴，將我們帶入衰退，"Jerry Howard 補充說。

    然而，即使這是木材熊市的開始，也不要為多頭哭泣：從下圖來看木材的表現甚至大大超過了比特幣等一流資產。

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