一、行情回顧

    進入六月份，因季節性淡季的繼續深入，東南亞紅木產地雨季和中國南方梅雨的影響，木材交易持續冷淡，另外雖然由于經過一段時間的消耗，有部分廠家開始新一輪采購，致使市場成交有所增量，但考慮到當下淡季市場的大環境，采購力度不大，另外緬甸紅木外來游資炒作囤貨嚴重，導致與國內紅木價格出現“倒掛”現象，加重國內木材商觀望情緒，總體呈現弱勢盤軟格局。本周華東林業產權交易所紅酸枝Ⅰ、紅酸枝Ⅱ整體表現為放量下跌的趨勢，均跌破5日均線，分別報收44710元/立方米和56240元/立方米。

老撾大紅酸枝

    二、宏觀因素分析

    （1）宏觀經濟短期有望好轉

    2014年6月匯豐制造業PMI公布的處置為50.8，高于上月1.4個百分點，表面了經濟出現好轉復蘇的跡象。2014年5月CPI同比上漲2.5%。5月PPI同比下跌1.4%，連續27月連續下跌，但跌幅連續2月跌幅收緊，顯示當前工業品市場需求有所回暖。今年政府對于經濟發展的態度是重點調整產業結構，讓市場規律引導資源配置，從今年年初以來的一些列微刺激政策逐漸成效，國內經濟逐步企穩，如國家統計局近日公布的投資、工業和消費數據保持總體平穩，且5月份出口增速轉正，顯示穩增長的微刺激政策已在發揮作用。

    （2）房地產行業持續低迷

    目前已經進入房地產市場的淡季，2014年1-5月份，全國房地產開發投資30739億元，同比名義增長14.7%，較1-4月下降1.7%。隨著房價的進一步調整，市場觀望情緒濃厚，房地產行業銷售不濟，開發商回款困難，新開工和房屋銷售兩個累計同比今年以來持續為負，其中新開工累計同比-18.6%，房屋銷售累計同比-7.8%。與此同時，商品房待售面積同比增加24.4%，繼續保持環比增加的態勢。

    三、基本面因素分析

    （1）紅木原料

    據悉，緬甸紅木市場外來游資炒作囤貨嚴重，在當地大肆鼓吹中國對紅木資源的需求及價格的快速增長，導致當地紅木資源量價齊聲，其中，大果紫檀（俗稱緬甸花梨）一度產地收購價高于我國國內市場價，及“倒掛”現象，致使大部分木材采購商望而卻步，退出緬甸紅木市場，更加重了國內木材商的市場觀望情緒；國內大果紫檀（俗稱緬甸花梨）繼續縮量震蕩整理，市場價格出現一定分歧，據商家透露，近期深圳觀瀾有不少商家開始將大果紫檀重新運回云南。他們表示，由于廣東這邊市場交易冷清，商家卻需要支付較高的倉租，因此部分商家選擇將這些貨重新運回云南銷售。盡管來回運費造成較大損失，但商家經過再三衡量，還是選擇撤出廣東市場，因為目前云南地區的售價比廣東市場還要高。另外，作為非洲紅木材主要代表的刺猬紫檀（俗稱非洲黃花梨）與去年高位相比，下跌不少，現階段不斷有非洲生產國解封的消息，并且不斷的新貨入市場，導致市場庫存加大造成一定壓力，再加上淡季市場下游需求減少，采購積極性不高等原因所致，價格出現下滑。巴里黃檀經過一段時間的消耗，現階段有部分廠家開始新一輪采購，不過考慮到當下淡季市場的大環境，可能采購力度不會太大，市場出現一定分歧，價格走勢整體盤軟趨穩。

    （2）國內現貨

    ①魚珠·中國木材市場

    本周魚珠•中國木材價格指數延續回落態勢，報收154.45點，環比下跌0.64點，跌幅為0.41%。本周木材現貨市場表現較為弱勢，這主要與市場做多的積極性不夠，參與力度不足有關。原因在于傳統淡季情緒的不斷深入蔓延，市場需求面遲遲難有放量，下游工廠多隨行就市，入貨補倉意愿不高，導致市場成交面陷入僵硬格局，繼而對大盤指數形成拖累。綜合來看，本周利空因素占據主導地位導致木材市場形勢疲軟。

    ②上海福人木材市場

    本周上海福人紅木價格指數報收1556.09點，環比下跌5.21點，跌幅為0.33%。本周以來受南方陰雨天氣影響，總出貨量方面較上一周略有減少。本周以來隨著淡季市場深入，整體盤面較為疲軟，各板塊都較為缺乏有效的拉力。其中，巴里黃檀紅木價格指數報收1508.15點，環比下跌5.79點，跌幅為0.38%。本周巴里黃檀成交量略有回升，受前期紅木廠家消耗需要采購的影響，但總體的采購力度不強，成交價方面與年初相比價格下滑相對較高。

    四、總結

    綜上所述，雖然宏觀經濟短期有望好轉，但房地產持續低迷、木材市場淡季氛圍較濃等因素影響，預計短期內國內紅木市場整體繼續保持觀望情緒，整體上表現為平淡趨穩的態勢。（華東林業產權交易所研發部）